(資料圖)

核心觀點

【核心觀點】供給驅動景氣，AI+帶來的生產力革新逐步落地，估值水平具備性價比，頭部游戲公司投資價值持續顯現。我們認為：第一，自去年游戲版號發放逐步恢復常態化以來，行業精品產品供給周期于今年Q1開始逐步開啟，驅動行業景氣度逐步上升；第二，AIGC等新技術概念的火熱，也讓市場關注到頭部游戲公司在前期積累的創新技術能力的價值，同時驅動游戲公司加速技術投入，推動行業生產力和產品力的革新，以AI+為代表的新技術在游戲產業降本增效價值和提升產品商業化能力價值均將逐步落地；第三，當前頭部游戲公司估值水平仍具備較高性價比，疊加新品上線催化以及Q2、Q3之后的帶來的業績釋放，投資價值將持續顯現。基本面堅韌向好，港股互聯網公司或迎布局良機。2023年一季報，騰訊、美團、快手等公司業務增長和盈利能力改善情況超過市場預期，在線音樂等細分領域龍頭盈利能力改善情況也頗為樂觀，港股互聯網公司基本面呈現持續向好狀態。我們認為，港股當前估值水平處于低位，未來有望隨著流動性環境以及投資者風險偏好的改善，同堅韌向好的基本面一起支撐股價上行。

【市場表現回顧】中信傳媒指數全周漲跌幅2.94%，跑贏上證綜指、深證成指、創業板指，在30個中信一級行業中位列第2位。從細分行業來看，上周信息搜索與聚合板塊表現最佳，中信三級指數漲跌幅10.49%，動漫、互聯網影視音頻表現次之。

【重要行業新聞】2023TMEA騰訊音樂娛樂盛典將于2023年7月在澳門舉辦；愷英網絡發行的放置卡牌手游《龍神八部之西行紀》上線；心動自研FPS競技游戲《火力蘇打》國服正式上線；蘋果召開2023全球開發者大會（WWDC23），發布了首款混合現實（MR）頭顯設備AppleVisionPro；蘋果已收購AR頭顯初創公司Mira。

【風險提示】宏觀環境風險；監管政策風險；項目推進風險；內容侵權風險

標簽：