本周（5月22日-26日，下同），港股和A股市場均有所回落。在震蕩走弱中，A股市場將如何運行呢？有哪些投資機會呢？業(yè)內(nèi)人士普遍認為，A股已處于估值較低狀態(tài)，未來存在較大估值修復空間，市場有望迎來一輪反彈。

對于后市，中金公司分析認為，首先，反映經(jīng)濟預期差對股市影響方向的宏觀預期差指數(shù)當前維持看多觀點，當前宏觀經(jīng)濟對股市的利好程度相對較高。其次，從估值水平、市場情緒和資金流向維度所構(gòu)建的左側(cè)擇時指標體系當前轉(zhuǎn)為看多信號，觸發(fā)的指標為估值維度的估值分位指標，股市當前已處于估值較低狀態(tài)，未來存在較大的估值修復空間。另一方面，本周反映指數(shù)阻力支撐相對強弱的QRS指標在跟蹤的若干指數(shù)中多數(shù)為看多信號，市場底部支撐更強，未來出現(xiàn)上漲的概率較高。最后，從量能信號的角度，多數(shù)寬基指數(shù)的成交額綜合得分處于較低水平，市場上漲更多表現(xiàn)為震蕩形式。綜合來看，A股已處于估值較低狀態(tài)，未來存在較大估值修復空間，但上漲更多表現(xiàn)為震蕩形式。

(資料圖片)

中銀證券表示，當前處在第一波估值修復上漲以后的調(diào)整階段。在調(diào)整階段市場尤其對一些負面信息過度解讀，所以導致市場是一個比較弱勢的狀態(tài)。但我們認為這個階段恰好是布局下半年市場主線的機會。

國泰君安認為，本周市場震蕩下行，權(quán)重指數(shù)表現(xiàn)較弱，行業(yè)板塊多數(shù)下跌。展望后市，隨著本周市場情緒走弱且人民幣對美元匯率依舊處于貶值走向，預計近期A股還將繼續(xù)震蕩，短時間內(nèi)難以向上突破。然而，從更大格局上來看，上證50、滬深300等權(quán)重指數(shù)自今年1月30日以來調(diào)整時間已經(jīng)較為充分，本輪調(diào)整有望在2周內(nèi)結(jié)束，此后市場有望迎來一輪反彈。

本周市場回顧

1、股票市場

A股市場：本周，A股震蕩回落，三大股指全線下跌。上證指數(shù)累計周跌2.16%，報3212.50點；深證成指累計周跌1.64%，報10909.65點；創(chuàng)業(yè)板指累計周跌2.16%，報2229.27點。

資金方面，本周北向資金累計凈賣出金額達178.88億元，其中滬股通凈賣出58.88億元，深股通凈賣出120億元。從前十大成交活躍股來看，本周，比亞迪、同花順等2只個股，北向資金凈買入金額均超5億元。另外，隆基綠能、五糧液、招商銀行等個股遭北向資金凈賣出金額均超10億元。

表：本周滬、深股通前十大成交活躍股交易情況：

制表：張穎

從申萬一級行業(yè)來看，本周有6個行業(yè)實現(xiàn)上漲，其中，公用事業(yè)行業(yè)周漲幅居首，達1.08%，緊隨其后的是，通信、環(huán)保、汽車、機械設(shè)備和醫(yī)藥生物等行業(yè)均實現(xiàn)上漲。另外，煤炭行業(yè)指數(shù)累計周跌幅居首達6.22%。

與此同時，統(tǒng)計顯示，下周（5月29日-6月2日）共有75家公司限售股陸續(xù)解禁，按最新收盤價計算，解禁市值為627.95億元。從解禁市值來看，云從科技-UW（149.09億元）、東鵬飲料（109.92億元）等公司解禁金額均超100億元。

表：下周解禁金額超10億元的公司情況

制表：張穎

根據(jù)發(fā)行安排，已公布的信息顯示，下周（5月29日—6月2日）有5只新股發(fā)行，其中，創(chuàng)業(yè)板公司有3家，科創(chuàng)板公司有2家。

表：下周5只新股發(fā)行情況：

制表：張穎

港股市場：

本周，香港股市震蕩回落，恒生指數(shù)周跌3.62%；恒生科技指數(shù)周跌3.42%；恒生國企指數(shù)周跌3.95%。

海外市場：

周五，美國三大股指全線收漲，道指漲1%報33093.34點，標普500指數(shù)漲1.3%報4205.45點，納指漲2.19%報12975.69點。本周，道指跌1%，標普500指數(shù)漲0.32%，納指漲2.51%。

周五，歐洲三大股指收盤全線上漲，德國DAX指數(shù)漲1.2%報15983.97點，法國CAC40指數(shù)漲1.24%報7319.18點，英國富時100指數(shù)漲0.74%報7627.2點。本周，德國DAX指數(shù)跌1.79%，法國CAC40指數(shù)跌2.31%，英國富時100指數(shù)跌1.67%。

周五，亞太股市多數(shù)收漲。韓國綜合指數(shù)漲0.16%，報2558.81點，周漲0.83%；日經(jīng)225指數(shù)漲0.37%，報30916.31點，周漲0.35%；澳洲標普200指數(shù)漲0.23%，報7154.80點，周跌1.73%；新西蘭NZX50指數(shù)跌1.09%，報11830.03點，周跌2.23%。

2、債券市場

周五，國債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.24%，10年期主力合約跌0.12%，5年期主力合約跌0.06%，2年期主力合約跌0.02%。銀行間主要利率債收益率漲跌不一。華泰固收稱，債市基本面環(huán)比弱化+資金松+理財配置壓力之下，還難言逆轉(zhuǎn)。

3、外匯

周五在岸人民幣兌美元16：30收盤報7.0547，較前一交易日上漲139個基點，周跌312個基點。當日，人民幣兌美元中間價調(diào)貶231個基點，報7.0760，創(chuàng)2022年12月1日以來新低；本周累計調(diào)貶404個基點。在岸人民幣兌美元夜盤收報7.0625。

4、大宗商品

周五，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.12%報1946.1美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.34%報23.445美元/盎司。本周，COMEX黃金期貨跌1.79%，COMEX白銀期貨跌2.56%。

周五，國際油價全線上漲，美油7月合約漲1.45%，報72.87美元/桶。布油8月合約漲1.39%，報77.24美元/桶。本周，美油7月合約漲1.65%，布油8月合約漲2.2%。

本周，LME銅跌1.36%，LME鋅跌5.69%，LME鎳跌1.14%，LME鋁跌1.77%，LME錫跌2.36%，LME鉛跌0.86%。

（文章來源：證券日報）

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