智通財經獲悉，據生意社商品行情分析系統，2023年上半年PP(拉絲)行情在年初均價7858.33元/噸開始震蕩運行，春節期間市場轉淡，節后供需雙增價格回暖，之后逐漸步入消費淡季，至六月底均價7164.29元/噸，半年內PP價格下跌8.83%，最大振幅12.51%。拉絲上半年總體走勢趨于窄幅波動后下跌，跌幅集中在五月份。

2023年上半年PP市場行情：

假期行情明顯 節后復工遲緩：據生意社監測，PP拉絲料1月4日進入節前行情，市場參與者逐漸減少，價格從7875元/噸開始下跌，截至1月11日出現一季度低點7700元/噸，區間跌幅2.22%。而后觸底反彈，價格小幅修復。節后行情圍繞二月初價格位置窄幅震蕩，僵持運行，區間下跌0.52%。此階段行業負荷受到企業盈利能力顯著下降的影響而高位回落，但行業總體開工下調有限，貨源充裕為主。同時，二月國內PP下游企業復工進程緩慢，主力下游塑編方面企業開工率不足40%，終端企業備貨情況不如預期，按需采購為主。因此，供應壓力不降反增。供方去庫操作持續，行情回暖受阻。市場供需博弈行情持續，加之上游丙烯行情二月兩漲兩跌，對PP成本面支撐一般。

(資料圖片)

需求跟進滯后 三四月震蕩走跌：據生意社監測，三月上半月承接二月份僵持行情，而后進入震蕩下跌行情。截至4月30日PP拉絲料價格在7707.14元/噸，較三月初的7925元/噸下跌2.57%。月內企業開工情況變動有限，總體穩定在75%-80%之間，供應穩定，行業產能釋放的影響逐漸顯現，供應壓力增加。需求方面，主力下游塑編和膜料方面企業開工率漲跌互現，終端企業備貨情況一般，按需采購為主。原料丙烯行情表現震蕩下跌。實單低位成交為主，總體對PP支撐力度不佳。產業鏈主要利空在于油價走低牽制，PP行情弱勢走跌。

產能釋放影響凸顯 五月份快速下跌：據生意社監測，五月份PP拉絲料的陰跌行情持續了大半個月，24日下跌至半年低點7028.57元/噸，同時也是三年低點位置。前期新生產線出貨對市場的沖擊達到高峰，月內現貨過剩，庫存高筑。下游塑編企業方面也走出了40%左右的低位月均開工率，備貨積極性較差，貨源流動性降低，供需矛盾深刻。基本面無利好，行業競爭劇烈，至月底情況才稍有緩解。

市場動能不佳 六月行情修復受阻：據生意社監測，六月PP拉絲料承接五月低位價格，行情窄幅修復。原料丙烯探底后窄幅回升，國際原油波動頻繁，成本端對PP支撐有限。行業負荷7-8成，貨源供應仍然充裕。需求方面偏向疲軟，下游塑編、膜料等方面企業開工率雖總體有所提高，但綜合位置仍然偏低。致終端企業備貨操作偏向維持生產，PP價格行情修復受阻。

綜合來看影響2023年上半年PP行情的主要因素有以下幾個方面：

新裝置投產集中 行業擴張規模大

我國聚丙烯行業近年來持續處于擴產擴能大周期，2018年至今，國內年均產能增長率達10.27%。據生意社了解，2023年上半年除計劃內的新增產能外，2022年延遲投產的廣東石化、鎮海煉化、弘潤石化新裝置也陸續在上半年落成并向市場釋放產量。致半年內我國聚丙烯總產能激增320萬噸/年，截止6月30日，我國聚丙烯總產能達到3731萬噸/年，供方壓力增量集中，業者普遍對后市心態偏空。

行業負荷持續高位 供應端壓力居高不下

開工率方面，上半年國內聚丙烯企業開工率大體上高位平穩，行業負荷在78%左右窄幅波動。半年總產量約1545.04萬噸，產量穩定，市場供應充裕。環比近兩年同期產量呈遞增格局。供應持續寬松，同時產能的加速擴張，加大了今年上半年供應壓力，是導致當下企業定價疲弱的重要因素。

下游企業跟進謹慎 需求端消費增速滯后

國內上半年聚丙烯消費方面總體弱勢。聚丙烯下游各行業年初復工緩慢，且半年內塑編、BOPP和注塑等方向主力終端企業開工率長期在5成及以下，壓制市場訂單情況。同時輸入性通脹影響面波及PP終端，企業成本壓力大、低利潤現象凸顯，制約企業拿貨情況，備貨需求方面更加謹慎。而面對聚丙烯產能的快速擴張，其消費增速明顯跟進乏力，上半年PP需求端多因素拖拽現貨價格行情。

原料丙烯跌幅較大 PP成本支撐欠佳

據生意社監測，截至6月30日國內丙烯現貨均價在6518.25元/噸，較年初的7244.60元/噸下跌10.03%。區間內一季度備貨拉動需求，下游低位補倉，上游庫存可控。二季度需求受到抑制，價格快速回落。疊加原材料價格弱勢波動，致產業鏈盈利能力不穩。上半年國內丙烯市場競爭激烈，對PP成本面支撐不佳。

后市預測：2023年上半年PP行業保持快速擴張，當前新增生產線出料沖擊國內市場，終端需求增速與之不匹配。產業產銷錯配狀態將持續影響PP市場，供應端壓力長期化不可避免。加之國際通脹經濟環境拖累，石化企業盈利能力受到沖擊。成本端總體對PP支撐力度不強，國內PP基本面落位于供需博弈行情。綜上影響因素，本年度上半年PP產業鏈各產品市場動能不佳，價格行情走跌。生意社認為，長期來看市場供需錯配仍將是主要格局，PP行情或將因此而上漲乏力。

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