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投資要點：

環保觀點：吉林省發布城鄉建設領域碳達峰方案1）《方案》提出，因地制宜推進生活垃圾分類和減量化、資源化，力爭2025 年底前，地級及以上城市基本建立配套完善的生活垃圾分類法規制度體系，基本建立生活垃圾分類投放、分類收集、分類運輸、分類處理系統，生活垃圾資源化利用率達到60%左右。到2030 年，城鎮生活垃圾分類實現全覆蓋，生活垃圾資源化利用率提升至65%。2）結合城市內澇治理和水環境治理，系統化全域落實海綿城市建設理念和技術標準，督促指導各地建立海綿城市建設管理常態化機制，力爭到2030 年，城市建成區平均可滲透面積比達到45%。3）結合老舊小區改造，實施城市老舊供水管網改造工程，加大供水管網建設改造力度，提升公共供水管網普及率，到2030 年，力爭城市公共供水管網漏損率控制在8%以內。4）推進污水收集處理設施建設改造，到2025 年，基本消除城市建成區生活污水直排口和收集處理設施空白區。有序指導各地加快市政再生水利用設施建設，提升利用效能，到2030 年城市再生水利用率力爭達到30%。5）我們認為，城鄉環境基礎設施建設仍有提升空間，建議關注產業布局齊全，現金流較穩健的傳統環保領域公司：福龍馬、偉明環保等。

專精特新觀點：前五批專精特新“小巨人”企業累積1.27 萬家2018 年以后，我國加大對專精特新企業的培育力度，促進中小企業向“專業化、精細化、特色化、新穎化”發展，力圖實現產業鏈關鍵環節及關鍵領域“補短板”、“鍛長板”、“填空白”的目標。專精特新企業培育聚焦工業“四基”領域或制造強國十大重點產業領域，截至2023 年7 月已培育專精特新“小巨人”企業12668 家，其中A 股上市公司超900 家（上市公司本身為專精特新企業）。各省市陸續出臺政策大力支持國家級、省級、市級專精特新企業培育，鼓勵中小企業加大研發力度，實現精細化、高質量發展。考慮政策支持力度及需求迫切性，建議關注兩條投資主線：

1）國產替代：部分制造業“卡脖子”領域存在進口依賴度較高等問題。

貿易摩擦背景下，核心零部件等國產替代需求愈發強烈。《中國制造2025》提出，到2025 年70%的核心基礎零部件、關鍵基礎材料實現自主保障。

政策鼓勵下，我們認為具有核心競爭力的替代產品研發進程有望加速，帶動相關企業快速成長。2）“碳中和”：30/60 目標確定，我們預期“十四五”期間，光伏&風電裝機規模、新能源車滲透率有望加速提升，帶動全產業鏈部件及設備需求快速增長。建議關注：光庭信息等

行業評級及投資策略：環保行業部分細分賽道中短期需求提高，行業整體估值低于近一年均值；“專精特新”企業培育需求緊迫，政策支持力度大，有利于行業內企業快速發展，基于此我們維持環保&專精特新行業“推薦”評級。

本周建議關注：譜尼測試（買入）、仕凈科技（買入）。

風險提示：政策落地進度不及預期；上市公司訂單增速不及預期；稅收優惠制度變化；并購進度不及預期；疫情反復影響；重點關注公司業績不及預期。

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