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最近幾天，A股上市公司掀起“回購(gòu)潮”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近一周內(nèi)，已有逾60家上市公司宣布了回購(gòu)計(jì)劃。在A股市場(chǎng)震蕩有所加劇、上市公司價(jià)值被嚴(yán)重低估之際，企業(yè)及時(shí)出手回購(gòu)股份，積極有力“護(hù)盤”，折射出上市公司反哺中小股東的認(rèn)識(shí)在提升、市值管理的意識(shí)在提高、社會(huì)責(zé)任感在增強(qiáng)，值得肯定和鼓勵(lì)。

掏出真金白銀來購(gòu)買自家公司股票，是上市公司對(duì)投資者發(fā)出的“價(jià)值宣言”，傳達(dá)出公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健、現(xiàn)金流充裕、價(jià)值低估、前景良好等多重信息，并以實(shí)際行動(dòng)召喚市場(chǎng)跟進(jìn)買入，能達(dá)到引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期、激活市場(chǎng)交投、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)股本韌性的效果，可以說是一舉多得。

回購(gòu)股份用途不同，給普通投資者帶來的獲得感也不盡相同。目前來看，大部分上市公司回購(gòu)股份用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)，這有助于將公司發(fā)展與員工切身利益綁定在一起，從而留住優(yōu)秀人才，激發(fā)上市公司經(jīng)營(yíng)活力。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，將回購(gòu)股份用于股權(quán)激勵(lì)，只是暫時(shí)減少了上市公司流通股份數(shù)量，這部分股份最終還是會(huì)流向二級(jí)市場(chǎng)，公司總股本并沒有減少，投資價(jià)值也沒有因?yàn)榛刭?gòu)而增加，對(duì)于股價(jià)的提振作用有限。

相比之下，市場(chǎng)對(duì)于注銷式回購(gòu)的呼聲更高。道理很簡(jiǎn)單，上市公司將回購(gòu)的股份注銷，公司總流通股數(shù)量相應(yīng)減少，在公司本身價(jià)值不變的情況下，每股價(jià)值隨之提高。換句話說，股份回購(gòu)之后全部注銷，上市公司股票“含金量”增加了，持股人手里的股票更值錢了，是實(shí)實(shí)在在的利好，對(duì)股價(jià)正向拉動(dòng)作用也更加長(zhǎng)久持續(xù)。

可見，要讓回購(gòu)真正惠及中小投資者，還需進(jìn)一步引導(dǎo)更多上市公司將回購(gòu)股票用于注銷，充分激發(fā)上市公司注銷式回購(gòu)熱情。同時(shí)優(yōu)化完善股票注銷條件，便利注銷程序。

上市公司回購(gòu)股份是一種態(tài)度。目前來看，A股大規(guī)模股份回購(gòu)?fù)ǔ０l(fā)生在市場(chǎng)低位，為了拉升股價(jià)，上市公司匆匆拋出回購(gòu)方案，雖然不失為“救市”之策，但如果每次都要等到股價(jià)大跌才去回購(gòu)，那傳遞給市場(chǎng)的，就不是信心，更多是無(wú)奈，投資者是否認(rèn)可、穩(wěn)定股價(jià)效果如何，還得打個(gè)問號(hào)。只有在日常經(jīng)營(yíng)中，根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況積極回購(gòu)股份，并把回購(gòu)行為落實(shí)到位，才能傳遞出更加積極的信號(hào)，真正增強(qiáng)公司投資價(jià)值。

證監(jiān)會(huì)近日表示，下一步，將會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化股份回購(gòu)制度，支持更多上市公司通過回購(gòu)股份來穩(wěn)定、提振股價(jià)，維護(hù)股東權(quán)益，夯實(shí)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)。監(jiān)管護(hù)航的態(tài)度已經(jīng)明朗，期待越來越多上市公司積極注銷式回購(gòu)，維護(hù)上市公司市值、體現(xiàn)上市公司價(jià)值、展示上市公司前景，激活“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的一池春水。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：李華林）

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