時值公募基金經歷降費、降薪等行業變革之際，行業馬太效應或將加劇，中小基金公司生存處境也愈發艱難

文|《財經》記者 黃慧玲 實習生 施嘉翔

編輯|陸玲

(資料圖片)

由于股東方新華信托的破產，新華基金股權被公開拍賣。阿里資產平臺顯示，繼7月16日以4.23億元起拍價流拍后，8月3日再度流拍。第二次起拍價為3.38億元，降幅超20%。

8月4日下午，新華信托股份有限公司管理人發布了第三次拍賣的公告。將于8月12日10時再次拍賣，起拍價2.96億元，該價格不到首次拍賣價格與評估價的七折。

股權流拍尷尬境地的背后，是新華基金近年來不斷涌起的風波：公司實控人變更、二股東破產、高管層地震、訴訟纏身、規模下滑等等。

新華基金并不是個例。今年中小基金公司股東轉讓股權的案例不少，但想找到接盤方并不容易。時值公募基金經歷降費、降薪等行業變革之際，行業馬太效應或將加劇，中小基金公司生存處境也愈發艱難。

新華基金股權再度流拍

2023年7月16日，阿里資產平臺上掛出了新華信托持有的35%新華基金股權拍賣項目。第一次拍賣價格為4.23億元，與評估價持平。由于無人出價，次日宣告流拍。

8月3日，拍賣再次發起。這次的價格降到了3.38億元，降幅超過20%。也就是說，第二次的價格相比評估價打了八折。此外，保證金也下降了1000萬。此次拍賣圍觀次數超過2000次，不過也沒有改變其流拍的命運。

8月4日下午，阿里資產平臺顯示，新華信托將在8月12日10時進行第三次拍賣，和第二次相比，起拍價降低至2.96億元，降幅超過12%，較評估價打了七折。

此次拍賣系股東方破產后的公開拍賣。2023年5月，重慶市第五中級人民法院認定，新華信托不能清償到期債務，并且資產不足以清償全部債務，符合宣告破產的法律規定，裁定破產。

進入破產清算的新華信托，除了將對國內有效注冊商標、汽車等資產進行公開變價處置外，所持有的新華信托的股權亦將被公開拍賣。新華信托持有新華基金7680萬股，占注冊資本35.31%。

新華基金成立于2004年12月9日獲準成立，是國內成立時間較早的公募基金之一，公司注冊資本為2.2億元人民幣。

天眼查信息顯示，新華基金近年來訴訟纏身。2023年4月4日，其被列北京市西城區人民法院列為被執行人，執行標的達1.18億元。與此同時，今年新華基金還新增一條開庭公告。

公告顯示，新華基金因涉嫌欺詐客戶責任糾紛，被湖北蘄春農村商業銀行（以下簡稱“蘄春農商行”）起訴至重慶市江北區人民法院，案件已于2023年3月15日進行開庭審理。早在2021年，蘄春農商行就曾起訴新華基金違規參與精功集團的債券發行，致使其出現重大損失。

除了官司纏身，新華基金高管層也隨著股東層面的變更發生了重大變動。

在天風證券實控不到三年后，新華基金回歸國資。今年2月，證監會核準華融投資成為恒泰證券主要股東，核準北京金融街集團成為恒泰證券、恒泰長財證券、新華基金實際控制人。

2月底，董事長翟晨曦因個人原因離任，總經理于春玲代任，此時距離翟晨曦2021年4月接任董事長不足兩年。6月底，于春玲升任董事長，并代任總經理一職。此外，公司董事會作出大規模的人事調整。

翟晨曦人稱“債券女王”，此前她在接受媒體采訪時曾提及2021年定下的三年1000億規模目標。

彼時，這家成立18年的基金公司公募管理規模達到歷史最高水平868.31億元，即將邁入1000億的規模。截至今年二季度末，新華基金的管理規模為538.53億元，相較一年前的868.31億元減少近38%，近一年來基本處于下坡路中。

在投研方面，新華基金也經歷了曹名長、崔建波、桂躍強、欒江偉等明星基金經理的陸續出走。Wind（萬得）數據顯示，新華基金現有19名基金經理，平均任職年限3.69年，人均管理資產0.03億元，人均管理產品數2.42只，均低于行業平均水平。

中小公募股權轉讓難

打折也賣不出的股權，新華基金不是個例。近兩年來，中小基金公司股東轉讓股權的案例不少，但想找到接盤方并不容易。

早在2021年12月，中國機械工業集團（下稱“中機集團”）掛牌轉讓其持有的上銀基金10%股權，轉讓價格為1.66億元，后下調轉讓價格至1.5億元，也未能找到接盤方。直到2022年11月，控股股東上海銀行才接手中機集團10%股權，并將價格壓降至1.497億元。至此，上銀基金成為上海銀行100%控股的子公司。

值得一提的是，接盤的同時，上海銀行也在尋求轉讓上銀基金20%的股權。上海銀行此前公告稱，此舉旨在優化股權結構，強化戰略協同。不過，截至今年7月4日第四次掛牌結束時尚未有成交。

紅塔紅土基金也遭遇了股東的“清倉式減持”。今年5月15日，紅塔紅土基金的二股東，北京市華遠集團打算轉讓其手中紅塔紅土基金全部股權，價格面議，掛牌期長達近一年的時間。

更早之前，2022年12月，深圳市創新投資集團也將持有的紅塔紅土基金10.48%股權在深圳聯合產權交易所公開轉讓，掛牌金額為1.28億元。不過，該項股權轉讓項目已于2023年1月13日掛牌期滿，且轉讓暫無公開結果。

今年1月，諾安基金第三大股東大恒科技轉讓其全部持有的20%股權，掛牌信息披露從2月延長至6月，轉讓底價一直是10.24億元，目前尚未有結果。

6月21日，嘉合基金的第一大股東——中航信托日前擬掛牌轉讓所持有的嘉合基金27.27%股權，這部分股權的轉讓底價為1.68億元，目前掛牌時間延長至2023年8月16日。

6月29日，中廣核財務有限責任公司持有的安信基金5.93%股權掛牌轉讓，掛牌金額為8500萬元，掛牌期截至8月30日。

近兩年基金業馬太效應加劇，金公司股權轉讓難度加大，延長掛牌時間、多次流拍、折價轉讓并不罕見。不過，也有一些基金公司股權依然被視為“優質資產”，出現了溢價轉讓現象。

今年6月29日，山西信托將持有的匯豐晉信基金31%股權掛牌轉讓。轉讓底價為10億元，信息披露截至8月23日。如果按照此前安永資產評公司出具的評估報告，截至2022年6月30日，匯豐晉信基金凈資產評估價值為24.50億元，轉讓標的對應評估值為7.60億元，當前的轉讓價格溢價率超30%。

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